核心產品價格降幅超四成西藏藥業短期業績或受影響黃波醫保目錄價格談判結果出爐，遠在雪域高原的西藏諾迪康藥業股份有限公司（以下簡稱 西藏藥業 ，600211.SH）核心產品&mda
核心產品價格降幅超四成西藏藥業短期業績或受影響
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醫保目錄價格談判結果出爐，遠在雪域高原的西藏諾迪康藥業股份有限公司（以下簡稱 西藏藥業 ，600211.SH）核心產品 新活素價格降幅超四成。
西藏藥業7月19日晚間公告，公司產品新活素被納入《國傢基本醫療保險、工傷保險和生育保險藥品目錄（2017年版）》乙類范圍，新活素進入基本醫保目錄，由於此次談判確定的價格較之前最低中標價格下降幅度約40%，執行後短期內對新活素的銷售收入將產生負面影響，但長期將有利於新活素市場份額的擴大、市場佈局的拓展，對公司今後的銷售增長和長遠發展產生積極作用。
2014年康哲藥業通過增持成為西藏藥業實際控制人。新活素進入醫保目錄後銷售前景究竟如何，在康哲藥業的體系中西藏藥業在A股市場走向如何，令人關註。
就上述話題，《中國經營報》記者致電、致函西藏藥業董秘辦，公司方面在回復中表示近期領導不在公司，不便接受采訪。
短期業績或受影響
自人社部4月公佈擬談判藥品名單以來，歷時3個多月談判結果終於塵埃落定。
被納入新版國傢醫保乙類范圍談判藥品名單中，就有西藏藥業的新活素。資料顯示，新活素2017年最低中標價為1013元，醫保支付標準為585元（0.5mg（500U）/瓶），降幅達42.25%。
新活素是生物制品一類新藥，是治療急性心衰的基因台中中古設備收購工程藥物，西藏藥業生產的新活素系在國內獨傢生產。作為西藏藥業的核心產品，2016年新活素銷量同比增長15.2%，實現收入約3.15億元，在西藏藥業2016年營業收入7.97億元中占比四成左右。
那麼，新活素此次納入醫保目錄銷售前景是否如西藏藥業所說短期內有一定負面影響，長期有利於公司銷售增長和長遠發展呢？國信證券醫藥行業分析師江維娜認為，預計新活素2018年銷售收入較進入醫保前有略微下降，主要是因為新活素當前滲透率還較低，降價的影響在隨後2019~2020年滲透率逐步提升後才能消除。
有分析指出，談判企業能接受大幅度的降幅，在談判之前必然有自己的測算，通過以價換量最終能彌補價格對銷售收入的影響。不過，對於進入醫保目錄的品種而言，能否實現放量主要取決於本次降價幅度、藥品臨床效果、市場空間、市場競爭格局等因素。
對新活素而言，目前沒有仿制藥批件申請，預計到有效期2019年年底始終保持獨傢專利藥物地位，因此專享醫保放量帶來的巨大市場空間，不過，來自國傢食藥監總局的資料顯示，蘇州蘭鼎生物制藥有限公司旗下的仿制藥重組人腦利鈉肽申報狀態顯示為在審評審批中，根據醫保談判目錄規則 有效期內，如有同通用名稱藥品（仿制藥）上市，將根據仿制藥價格水平調整該藥品的醫保支付標準並另行發佈 ，即如果國產仿制藥在談判有效期內上市且價格較原研藥有優勢，將有望從原研企業分得一大塊市場。換言之，此次進入醫保目錄從中長期來看是否有利於新活素市場份額的擴大、市場佈局的拓展，還存在不確定性因素。
海外銷售網絡存憂
除此次進入醫保目錄的新活素外，西藏藥業另外兩款主打產品分別為諾迪康和依姆多，事實上，三款產品均與控股股東康哲藥業有關。
資料顯示，康哲藥業以銷售見長，2000多名醫藥代表直接學術推廣覆蓋12000多傢醫院，以及1200多個分銷商代理覆蓋8000多傢醫院。公司渠道網絡佈局強大，特別是在心內科，學術推廣能力強，與西藏藥業新活素、諾迪康、依姆多具有協同性。
西藏藥業與康哲醫藥的淵源要回溯到2008年3月，當時西藏藥業授權深圳康哲作為其新活素產品的全國總代理經銷商，負責該藥品在全國的銷售。2014年，深圳康哲、常德康哲分別與西藏藥業簽署新活素獨傢代理總經銷協議，負責新活素在全國的銷售。康哲藥業代理後，新活素銷售迅速放量。
2014年底以來，通過股權受讓以及主導西藏藥業實施外延式並購，並購阿斯利康品牌藥依姆多，以及認購西藏藥業為收購依姆多非公開發行的股份，康哲藥業對西藏藥業的持股比例持續提升，對西藏藥業的主導地位也愈發顯著。
江維娜認為，在康哲藥業體系中，西藏藥業的戰略定位為海外銷售的建設，收購依姆多資產是推進該戰略的重要步驟。依姆多在全球47個國傢銷售，附帶的是阿斯利康在台中二手餐飲設備買賣全球47個國傢經過多年篩選的優質經銷商網絡。
不過江維娜同時指出，海外經銷網絡存在不能順利交接與運營的風險。 接手並運營全球47個國傢的經銷商網絡在國內藥企中是沒有先例的，其中必然存在一定的復雜性及困難。海外經銷商網絡交接和運行不達預期是不可忽視的風險。
記者註意到，2016年年報顯示，西藏藥業依姆多資產陸續交接，市場方面，中國、東南亞和歐洲市場都已交接完畢，未完成交接市場暫由阿斯利康代管。然而，西藏藥業7月22日披露的《關於重大資產重組實施進展的公告》的表述則是，中國市場、東南亞市場、歐洲大部分市場及其他地區部分市場已交接完畢。為何2016年年底時歐洲市場已交接完畢，而今年7月22日披露的進展情況卻顯示歐洲大部分市場已交接完畢，是否意味著依姆多交接進展不及預期？募集資金獲批出境是否存在障礙？對此，西藏藥業方面均未作出回復。
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